Fairness

Opinion

Para algunos procedimientos, es habitual requerir una opinión sobre la razonabilidad de ciertas operaciones o del precio acordado. Una opinión de un tercero, dotado de la independencia pero con la solvencia técnica suficiente, aparte de ser obligatoria bajo algunos supuestos, puede aportar transparencia a un proceso de negociación frente a afectados que no participan en la toma de decisiones, así como reforzar la seguridad de los decisores con una opinión favorable de un experto independiente sin contaminar.

 

Para ello se emiten informes de Fairness Opinion (opinión sobre la razonabilidad), cuya principal característica es que no buscan concluir en una opinión de valor sino refrendar, por parte de un tercero independiente, la razonabilidad de un acuerdo y/o de los procedimientos y las hipótesis consideradas en la definición de la operación.

Esta práctica surge debido a que los consejos de administración de sociedades cuya propiedad está dividida, se ven a veces obligados a tomar decisiones que afectan muy directamente a partes que no participan en la decisión, por lo que está sujeta a un intenso escrutinio externo.

Generalmente, el proceso de toma de decisiones sobre transacciones corporativas complejas, se complica además por otros factores, tales como la falta de independencia de los asesores de referencia (en conflicto por su relación con las empresas involucradas o el cobro de honorarios supeditados al éxito de la operación) o por los intereses en transacciones entre partes relacionadas, que pueden tener incentivos para no realizarse a valores de mercado. A esto hay que añadir posibles dificultades adicionales como limitaciones de tiempo o de acceso a información, entre otras

Cómo puede la práctica de Fairness Opinion de WindRose asistirle

Gracias a la profunda experiencia en valoración del equipo de WindRose, podemos ofrecerle asesoramiento financiero de alta calidad y una práctica de Fairness Opinion robusta frente a los más riguroso contra-análisis, en contextos de fusiones y adquisiciones, intereses minoritarios, títulos de deuda y operaciones sin mercados públicos de referencia.

Las situaciones representativas incluyen:

  • Fusiones y adquisiciones (tanto del lado del vendedor como del comprador)

  • Escisiones (spin-off), divisiones (split-up), desinversiones y otro tipo de operaciones corporativas.

  • Exclusiones de bolsa​

  • Operaciones con partes vinculadas/relacionadas

  • Inversiones minoritarias y operaciones de financiación

  • Cualquier transacción que requiera aprobación en Junta de Accionistas​

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